英伟达(NVDA.US)周三预测，其营收增速将降至7个季度以来的最低水平，未能餍足一些投资者的高渴望。这家东说念主工智能(AI)芯片制造商的股价在公布功绩后一度下落5%，尽管跌幅在盘后往来中赶紧收窄至2.5%。

Q3功绩依然强劲

数据判辨，在适度10月27日的2025财年第三财季，英伟达总营收同比激增94%，达到351亿好意思元;支援后每股收益为81好意思分，市集预期为74好意思分。英伟达最中枢的数据中心部门营收同比大增112%，达到惊东说念主的308亿好意思元，上一季度的增长率为154%。

在功绩公布之前，投资者对英伟达的预期很高，英伟达股价在往日两个月里高潮了20%以上，并在周一创下盘中新高。该股本年迄今已高潮近两倍，往日两年高潮逾九倍，市值达到3.6万亿好意思元。

英伟达正在推出其壮健的Blackwell系列东说念主工智能芯片，这将在起先影响公司的毛利率，但跟着期间的推移会有所改善。

英伟达首席财务官Colette Kress周三在电话会议上对分析师暗示，新系列处分器受到了客户的迎接，该公司第四季处分器销售额将跨越起先瞻望的数十亿好意思元。

有报说念称，一款搭载72颗新芯片的旗舰液冷干事器在初步测试中出现过热问题。当被问及这一报说念时，英伟达首席本质官黄仁勋暗示，不存在问题，微软(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)和CoreWeave等客户正在部署这些系统。

黄仁勋暗示：“咱们的Grace Blackwell 液冷系统莫得问题。工程策画极少也结巴易，因为咱们正在作念的事情很难，但咱们的状况很好。”

Kress暗示，起先Blackwell系列芯片的毛利率将在70%区间低端，但跟着产量的加多，毛利率将提高到75%左右。

营收增速放缓激勉担忧

英伟达瞻望第四季度营收为375亿好意思元，高下浮动2%，好于华尔街分析师平均预测的371亿好意思元，但不足部分分析师预测的410亿好意思元。笔据英伟达的预测，其第四季度营收增幅将从第三季度的94%放缓至69.5%左右。

由于市集对先进东说念主工智能芯片的需求强劲，英伟达的增长率仍然惊东说念主，但与前几个季度比拟，营收增速彰着放缓，其时英伟达的销售额大多翻倍增长。

Carson Group首席市集计谋师Ryan Detrick暗示：“投资者一经习尚了这家公司的炸裂清晰，但要作念到这极少越来越难。这仍然是一份终点可靠的敷陈，但事实是，当门槛如斯之高时，事情就变得愈加贫苦了。”

然则，营收增长放缓掩饰了市集对该公司主导市集的东说念主工智能芯片的浩瀚需求。

供应链问题使得英伟达更难公布远超预期的营收，而恰是这种炸裂功绩匡助英伟结束为华尔街的骄子。但IDC分析师Brandon Hoff暗示，如若该公司的利润率跨越75%，增长可能会再次提速。

英伟达芯片供应的瓶颈之一是相助伙伴台积电(TSM.US)的先进工艺产能有限。

黄仁勋拒十足台积电的具体分娩问题发表评述，但他也暗示：“跟着 Blackwell 产能的进步，咱们将赓续加多分娩线，并不休提高产量，镌汰分娩周期。系数这些王人将提高咱们的产量。”

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