好意思东工夫12月10日周二，据华尔街日报报说念，好意思国连锁药房沃尔格林（Walgreens Boots Alliance，简称WBA）正在与私募股权公司Sycamore Partners洽谈出售事宜。如果来回得胜，这家领有向上120年历史的零卖巨头将从公开市集退市。知情东说念主士清爽欧洲杯下单平台(官方)APP下载IOS/安卓通用版/手机版，两边有望在明岁首达成公约，除非谈判离散。

受此音讯影响，WBA股价涨幅扩大至5.9%，触发盘中熔断。股票收复来回后，涨幅马上扩大至23%。

但是，连年来公司股价握续下滑，市值已从2015年的1000多亿好意思元峰值缩水至现在不到100亿好意思元，本年迄今已累跌近70%。WBA这一逆境的背后反馈了好意思国传统零卖药店行业濒临的巨大压力。跟着电商和在线医疗就业的兴起，以及处方药价钱竞争加重，WBA等传统连锁药店的经营环境日益勤奋。

WBA濒临转型逆境

WBA的历史不错追猜想19世纪末。经由120多年的发展，公司已成为好意思国最具代表性的零卖商之一。如今，WBA在好意思国、拉丁好意思洲和欧洲领有向上1.2万家门店，遍布世界各个社区，成为东说念主们生计中不成或缺的一部分。

但是，连年来，WBA在支吾行业变革时却未能赢得预期的得胜。为了支吾竞争压力，WBA苟且投资于医疗诊所业务，盼愿通过转型寻找新的增长点，但这一战术未能灵验赶走事迹下滑。

WBA的逆境并非个例。往常几年，许多零卖药店濒临肖似的压力，颠倒是由于药品价钱的竞争加重，导致公司利润率普遍下落。这一逆境源于药房福利处置公司对药价的压力，这些公司代表保障公司和老板谈判药品价钱。同期，亚马逊等电商平台的崛起，挤压了传统药店的零卖业务。

面对这些挑战，WBA的竞争敌手CVS Health则通过收购药品福利处置公司和保障公司竣事了业务多元化，而WBA仍主要专注于零卖药店业务。

2012年，WBA斥资超60亿好意思元收购欧洲药店巨头Alliance Boots近半股权，意在拓展国际市集。2015年，公司完成对Alliance Boots剩余股份的收购。但是，这笔来回并未如预期般胜仗。收购后，WBA中枢药店业务濒临的财务压力迫使公司计议其他吸收，包括可能出售Boots。

2023年10月，来自PBM行业的Tim Wentworth接任WBA CEO，努力于于扭转公司地点。公司文告缠绵关闭大王人发扬欠安的门店，普及合座运营恶果，并通过缩减在低级医疗就业商VillageMD的握股比例，重新聚焦中枢业务。

零卖业并购大戏再起?

在此布景下，行动好意思国第二大连锁药店，WBA永远以来一直被视为私募股权收购的潜在目标，但其渊博的范围似乎让好多潜在买家视为畏途。

纪念历史，2019年私募股权巨头KKR曾对WBA发起过约700亿好意思元的收购要约。那时WBA的市值向上500亿好意思元，如果来回得胜，将成为史上最大范围的独到化来回之一。但是，这笔来回最终未能达成。

事实上，连年来私募股权对零卖业的收购酷爱酷爱还是昭彰降温。这主如果由于玩物反斗城(Toys \"R\" Us)等高调并购案的失败，使得此类来回的融资难度大幅普及。往常几年中，只消少数范围较大的零卖商被私募股权公司收购。

关于Sycamore Partners而言，收购WBA将是其历史上最大的一笔来回。Sycamore总部位于纽约，专注于零卖和耗尽品行业的投资，连年来曾参与过多宗范围较小的来回。

举例2017年，Sycamore以近70亿好意思元的价钱收购了办公用品零卖商Staples，并在2022年，参与竞购百货零卖商Kohl's。2023年9月，Sycamore文告收购餐饮连锁店Playa Bowls。此外，Sycamore现在投资组合中还包括多个服装品牌，如Ann Taylor Loft和Aéropostale，以及百货商店Belk。

若这次收购得胜，将进一步扩大Sycamore在零卖业的布局。另外，Sycamore可能会对WBA进行重组，出售部分业务或引入融合伙伴共同运营，以竣事更高的投资请教。