研讨员：杨超/周标记

本周A股行情：（1）本周（11月11日-11月15日），A股商场震憾下行，全A指数下降3.94%，无数宽基指数跌超3%。（2）从立场来看，本周沪深300（-3.29%）跌幅小于中证1000（-4.63%），大盘股相对占优；自如立场立场指数（-3.77%）跌幅均小于全A指数，而周期立场指数、金融立场指数指数下降1.93%，施展彰着好于其他立场，破钞立场指数（-3.73%）和成长辩别下降4.07%、下降5.33%。（3）从行业来看，本周仅传媒行业高涨，涨幅为1.07%，其余30个一级行业均下降。其中，石油石化、家用电器、银行等跌幅小于2%，笼统、通讯、社会职业、汽车、电力开拓等跌幅小于3%，施展相对较好；房地产、国防军工、非银金融跌幅均超7%。本周投资者风险偏好彰着下降，商场呈现普跌行情。一方面，上周五东说念主大常委会新闻发布会上公布的化债有盘算和本周出台的房地产税收新政稍稍低于商场预期。另一方面，近期监管机构密集发声，以次第本钱商场信息传播纪律，短期内，游资或受较大影响。

本周资金流向：（1）本周A股商场成交额震憾下行，举座交投活跃度较上周下降。日均成交额为21819.7亿元，较上周的日均成交额减少2167.5亿元。

（2）本周北向资金日均成交额为2656.48亿元，较上周的日均成交额下降90.84亿元。落拓11月14日（周四），融资余额18355.55亿元，较上周五增多411.15亿元；融券余额106.21亿元，较上周五增多2.68亿元。（3）本周新开发基金25只，刊行份额为585.92亿份，刊行份额环比增多143.03亿份。其中，本周新刊行基金中，职权类基金（包括股票型基金和混杂型基金）共有17只，刊行份额440.90亿份，环比增多126.27亿份，本周份额占比75.25%；债券型基金6只，刊行份额138.36亿份，占比23.61%。

本周估值变动：落拓11月15日，全A指数的PE（TTM）估值较上周五下降3.45%至18.49倍，处于2010年以来59%分位数；全A指数的PB（LF）本周下降3.46%至1.57倍，处于2010年以来14.11%分位数水平。全A股债利差为3.3137%，高于3年升沉均值（3.2068%），处于2014年以来77.48%分位数水平。

翌日投资预测：现时A股商场估值处于历史中等水平，一方面，跟着存量计策加速落实以及一揽子增量计策加力推出，经济基本面呈改善态势。另一方面，特朗普当选好意思国总统后，好意思国对华计策面对较大不笃定性。预测后市，A股有望震憾上行。设立方面，重心关怀以下几个鸿沟：（1）基于自主可控逻辑与发展新质坐蓐力条目的科技立异主题。（2）触及大范围开拓更新和破钞品以旧换新的“两新”主题。跟着破钞品以旧换新使命捏续鼓吹，带动汽车、家电、家居家装等重心破钞品销量快速增长，有意于带动事迹复苏，同期，大破钞板块现在估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）不竭看好避险属性较强的红利板块，在宏不雅经济数据趋势好转前，投资者风险偏好掂量总体督察低位，从而不竭投资高股息的红利股。

风险提醒：国内计策力度及后果不足预期风险；地缘要素扰动风险；商场心扉不自如风险j9九游会真人。